央行解释“双降” ：经济仍存一定下行压力-华尔街见闻
周五晚间，中国央行发布有关负责人答问，解释为何年内第三次推出降准、降息双降措施时称，经济增长仍存在一定的下行压力，需要继续灵活运用货币*策工具加强预调微调，为经济结构调整和经济平稳健康发展创造良好的货币金融环境。此外，央行在解释为何降息时，还提及*策调整是考虑到物价变化。央行称：央行对基准利率的调整一般主要观察CPI的变化，但也要适当参考GDP平减指数。在大多数情况下，CPI与GDP平减指数的变动趋势是一致的。但在目前特殊情况下，受国际大宗商品价格大幅下降以及国内投资、工业品需求明显放缓等因素影响，CPI和GDP平减指数走势有所分化。综合起来看，当前我国物价整体水平较低，因此基准利率存在一定下调空间。央行在解释为何推出今年第六次降准时称，主要是为了应对银行体系流动性变化：此次降低存款准备金率，主要是根据银行体系流动性可能的变化所作的预调。近期外汇市场预期趋于平稳，外汇占款对流动性的影响基本中性。未来影响外汇占款变化的因素仍有一定的不确定性，加之10月份税款集中入库将相应减少银行体系流动性，因此需要通过降准释放部分存款准备金，以保持银行体系流动性合理充裕。在回答下一步货币*策调控的总体考虑是什么的问题时，央行有关负责人称：目前货币*策总体上仍是稳健的。下一步，货币*策将保持连续性和稳定性，加强预调微调，为经济平稳增长和转型升级继续营造松紧适度的货币条件。要把握好调控力度，既要防止结构调整过程中出现总需求的惯性下滑，又要防止债务率过度上升导致杠杆率过快提高。央行将继续密切监测经济和物价形势变化，综合运用各种工具组合，保持流动性合理充裕和货币市场稳定运行，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，促进经济平稳健康发展。此外，央行还宣布放开存款利率上限。对此，央行有关负责人解释称，当前，我国经济处在新旧产业和发展动能转换接续关键期，为了更充分地发挥市场优化资源配置的决定性作用，推动经济增长方式转变，需要加快推进利率市场化改革。同时，一些创新型的金融理财产品迅速发展，对存款的分流作用日益明显，存款利率管制的效果趋于弱化，对加快推进利率市场化改革提出了迫切要求。此外，国际国内实践都表明，存款利率市场化改革最好在物价下行、降息周期中进行，这样存贷款定价不易因放松管制而显著上升。当前，我国物价涨幅持续处于低位，市场利率呈下行趋势，也为放开存款利率上限提供了较好的外部环境和时间窗口。央行还回答了利率管制基本放开后，中国利率形成与调控机制的前景问题：取消利率浮动的行动限制后，利率调控会更加倚重市场化的货币*策工具和传导机制。从这个角度讲，利率市场化改革将进入新阶段，核心是要建立健全与市场相适应的利率形成和调控机制，提高央行调控市场利率的有效性。一是通过央行利率*策指导体系引导和调控市场利率。二是各类金融市场以市场基准利率和收益率曲线为基准进行利率定价。三是进一步理顺利率传导机制。 （更多精彩财经资讯，点击这里下载华尔街见闻App)
